Continuation Funds
Continuation funds, of voortzettingsfondsen, zijn snel uitgegroeid tot een belangrijk instrument in de private markten. Ze maken het mogelijk dat bestaande fondsen hun beste activa verkopen aan een nieuw fonds, vaak onder leiding van dezelfde beheerder. Zo krijgen sterke bedrijven extra tijd om te groeien, terwijl beleggers de keuze hebben om hun investering te verkopen of mee te verhuizen naar het nieuwe fonds.
De groei van deze fondsen is indrukwekkend: in vijf jaar tijd verdrievoudigde hun wereldwijde waarde tot circa 63 miljard dollar in 2024. De stijgende vraag naar liquiditeit speelt hierbij een grote rol, nu traditionele exitroutes zoals fusies, overnames en beursgangen zijn teruggevallen. Met naar schatting 29.000 niet-verkochte portfoliobedrijven ter waarde van 3,6 biljoen dollar lijkt de expansie nog lang niet ten einde.
Toch roept het model vragen op over belangenverstrengeling. Beheerders staan immers aan beide kanten van de transactie — als verkoper én koper — en kunnen profiteren van voorwaarden die niet altijd gunstig zijn voor beleggers. Transparantie en eerlijke prijsbepaling via concurrerende biedingsprocessen zijn daarom cruciaal.
De opkomst van continuation funds weerspiegelt een bredere verschuiving in private markten: van statische fondscycli naar flexibele, langdurige beleggingsstructuren met nieuwe kansen én risico’s.
Deze samenvatting is gemaakt met behulp van AI. Origineel is te lezen op cfainstitue.org
