Inflatie omhoog, rente omlaag? Natuurlijk!
Inflatie is een hot topic. Ondanks een flinke daling in januari, ligt de inflatie in Nederland nog altijd rond de 3%. In het eurogebied daalde de inflatie weliswaar lange tijd, maar afgelopen maanden liep die toch weer wat op, naar 2,5% in januari. Beide percentages liggen boven het inflatiedoel van de ECB, dat ligt op 2%.
Binnenlandse oplossing, geen Frankfurtse
Waarom dan een renteverlaging? Allereerst: de ECB heeft een helder mandaat. Zij richt zich op de gemiddelde inflatie in het eurogebied. De Nederlandse inflatie wijkt nog altijd flink af van die in de meeste Europese landen, maar dat heeft vooral binnenlandse oorzaken. Van onze relatief sterk presterende economie, tot huurindexatie en accijnsverhogingen. Dat vraagt om binnenlandse oplossingen.
Voor wat betreft het eurogebied is het verhaal iets ingewikkelder. De inflatie schommelt vaak van maand tot maand, en monetair beleid werkt met een vertraging door: een rentebeslissing vandaag beïnvloedt de inflatie over één of zelfs twee jaar. De ECB probeert daarom vooruit te kijken. En dus is het belangrijk fluctuerende maandcijfers in perspectief te plaatsen.
Niet fraai, maar we wisten het
De december- en januaricijfers waren niet fraai, maar we wisten dat ze eraan kwamen. Zo zijn energieprijzen wat opgelopen. En gingen per 1 januari een aantal belangrijke prijzen omhoog. Zo werd een populair Duits OV-kaartje veel duurder. Vanwege de omvang van de Duitse economie werkt zo’n prijsstijging door op het Europese gemiddelde, dat eventjes uit het lood werd geslagen.
[....]
