vergrootglas
Vacatures in Institutioneel Vermogensbeheer
Ruben van Leeuwen
Geplaatst: 17-3-2016

The future of asset backed securities; trekt de markt weer aan?

Interview met Ruben van Leeuwen - Senior Analyst Asset Backed Securities (ABS) Rabobank

Rommelhypotheken, de term hangt als een donkere wolk boven de markt voor securitisatie. Aangewezen als een van de boosdoeners van de kredietcrisis rust er een smet op dit financiële instrument. Hoewel uit onderzoek blijkt dat Europese securitisaties doorgaans normale hypotheken en andere kredieten bevatten, zijn beleggers huiverig geworden. Bovendien hebben toezichthouders de regels om erin te beleggen flink aangescherpt. Al met al heeft dit er toe geleid dat waar in de hoogtijdagen (2007/2009) in Nederland nog circa € 30 miljard aan nieuwe securitisaties werden uitgegeven, de teller afgelopen jaar bleef steken op ongeveer € 6 miljard.

Ruben van Leeuwen Senior ABS Analyst Rabobank, volgt de ontwikkelingen op de voet. ‘Afgezien van het negatieve sentiment, blijft securitisatie een uitstekend instrument om de balans van een bank te verlichten of ruimte te scheppen voor nieuwe leningen. Dat laatste is politiek gezien interessant omdat op deze manier het midden- en kleinbedrijf makkelijker aan krediet kan komen en daarmee de economie een zetje wordt gegeven. Vanuit de Europese Commissie zijn dan ook initiatieven genomen om de wetgeving op het vlak van securitisaties aan te passen. Belangrijke onderdelen van de nieuwe verordening zijn gemeenschappelijke regels voor securitisatie en een raamwerk voor simpele, transparante en gestandaardiseerde (STS) securitisaties. Daarbij zou onder bepaalde voorwaarden voor STS-securitisaties lagere kapitaalvereisten gelden. Goedkeuring door het Europese Parlement laat echter nog op zich wachten.’

Ruben zet vraagtekens bij de nieuwe wetgeving. ‘Het is de vraag of het gewenste effect wel optreedt. De voorgestelde lagere kapitaaleisen gelden vooralsnog alleen voor banken en niet voor verzekeraars. Juist zij zouden de grootste beleggers in securitisaties moeten zijn en met de huidige behandeling vanuit Solvency II wordt investeren in dit beleggingsvehikel ontmoedigd. In reactie hierop ontstaan nieuwe producten in de markt zoals covered bonds. Dit zijn obligaties die de bank uitgeeft waarbij de hypotheekportefeuille als extra zekerheid wordt ingebracht. Vanuit regelgeving zijn deze obligaties interessanter voor beleggers, waar door ze momenteel goedkoper zijn om uit te geven dan securitisaties.

Ruben van Leeuwen is een van de inleiders op het IIR Securitisation Event 2016 waar hij verder zal ingaan op de vraag hoe de markt voor securitisaties zich zal ontwikkelen. ‘Vanuit balansoptimalisatie blijft securitisatie een interessant instrument zeker nu de kapitaalseisen vanuit het toezicht blijven toenemen. Ligt daar de kans?’

 

>> Hier vindt u de genomineerden voor de the Securitisation Award 2016

Wil je dit interview verder delen?
Contactgegevens

CareerGuide

Argonweg 14
1362 AA Almere

Postbus 60184
1320 AE Almere

Tel: 036 - 7440 136

KvK 32090652
ING Bank NL91INGB065.42.67.456
BTW NL.8106.57.041.B01

Wie we zijn

Investmentcarriere.nl is onderdeel van het platform van CareerGuide, 25 vacaturebanken voor specialisten!
Onze vacaturebanken (geen bemiddeling) bieden professionals relevante vacatures binnen hun expertise.

Ook een vacature plaatsen? Neem contact met ons op:


Nienke Smit   Pieter Lammers
Nienke Smit
n.smit@careerguide.nl
06-41454957
  Pieter Lammers
p.lammers@careerguide.nl
06-41454956
Linkedin    Twitter    Contact met Nienke Smit via WhatsApp   Linkedin    Twitter    Contact met Pieter Lammers via WhatsApp