Vacatures in Institutioneel Vermogensbeheer

LDI Rentevisie: hernieuwde focus op de economie

Bron: Hans van Zwol, NNIP - 11 november 2022

Nu de piek in de inflatie dichtbij lijkt, verschuift de aandacht van de markten en sommige centrale banken ook naar de afzwakkende economische activiteit. Wellicht heeft bijvoorbeeld de ECB toch minder renteverhogingen nodig dan tot nu toe werd aangenomen. Wij achten de kans op lagere obligatierentes vanaf de huidige niveaus wat groter dan de kans op hogere rentes.

Evenals in de voorgaande maanden ging de aandacht van de financiële markten in oktober uit naar de ontwikkeling van de inflatie, het sterk verkrappende monetaire beleid en de vooruitzichten van een recessie. Wel lijken de accenten die de markten leggen licht te verschuiven. Lag de nadruk, mede door de communicatie van centrale banken, eerst op de spectaculaire toename van de inflatie, later gaven de markten en sommige centrale banken, waaronder de ECB, ook meer aandacht aan de gevolgen van de afname van de economische activiteit. De ECB verhoogde in oktober voor de derde keer haar rentetarieven, wederom met 75 basispunten. ECB-president Lagarde gaf deze keer echter aan dat voor de inflatievooruitzichten het toenemende recessierisico een grotere rol zal krijgen. Ook liet de ECB weten dat ze niet heel snel zal beginnen met kwantitatieve verkrapping (het afbouwen van de hoeveelheid obligaties op de balans van de ECB). Nemen we hierbij mee dat de inflatie mogelijk bijna het hoogste punt heeft bereikt, dan zou de boodschap van de ECB kunnen zijn dat er wellicht toch minder renteverhogingen nodig zullen zijn dan tot nu toe werd aangenomen. De gepubliceerde inflatiecijfers waren niettemin nog weinig hoopgevend. De consumentenprijzen in de eurozone zijn in oktober met gemiddeld 10,7% op jaarbasis gestegen, terwijl de prijzen exclusief voeding en energie met een stevige 5% zijn toegenomen. Enig positief nieuws kwam van de ontwikkeling van de energieprijzen. Door goedgevulde gasvoorraden en het milde weer zijn vooral de prijzen op de gasmarkt flink gedaald. Het gaat echter nog wel een tijd duren voordat consumenten en bedrijven dit gaan merken.

Lees verder >>

Wil je dit nieuwsbericht verder delen?
Contactgegevens

CareerGuide

Postbus 60184
1320 AE Almere

Tel: +31 36 7440 136

KvK 32090652
ING Bank NL91INGB065.42.67.456
BTW NL.8106.57.041.B01

Wie we zijn

Investmentcarriere.nl is onderdeel van het platform van CareerGuide, 25 vacaturebanken voor specialisten!
Onze vacaturebanken (geen bemiddeling) bieden professionals relevante vacatures binnen hun expertise.

Ook een vacature plaatsen? Neem contact met ons op of stuur hem in via dit formulier.