Concentratierisico is niet altijd het grootste beleggingsrisico

De discussie over concentratierisico wordt gevoed door de sterke positie van Amerikaanse aandelen binnen wereldwijde aandelenindices en de groeiende invloed van de zogeheten Magnificent 7. Tegelijk spelen geopolitieke overwegingen een steeds grotere rol in het debat. Sommige beleggers pleiten voor een verschuiving van kapitaal naar Europese sectoren zoals defensie, woningbouw en energietransitie. Volgens Albrecht moeten dergelijke maatschappelijke keuzes echter niet worden verward met beleggingsbeleid. Het uitgangspunt van een belegger blijft het behalen van een optimaal rendement binnen een passend risicokader.

Historische voorbeelden laten zien dat dominante sectoren vaker voorkomen en doorgaans langer relevant blijven dan vooraf wordt verwacht. Onderzoek wijst bovendien uit dat een klein aantal aandelen verantwoordelijk is voor een groot deel van het langetermijnrendement op de aandelenmarkt. Wie concentratie actief probeert te vermijden, loopt daardoor het risico juist de belangrijkste rendementsbronnen mis te lopen. Voor pensioenfondsen ligt de uitdaging daarom niet in het bestrijden van concentratie, maar in het voeren van een consistent beleggingsbeleid met voldoende spreiding over beleggingscategorieën en een heldere focus op de langetermijndoelstellingen van deelnemers.

Dit is een samenvatting van het volledige artikel op Financial Investigator.